來源：華爾街見聞

　　由於市場對美國經濟衰退的擔憂不減，避險日元替代美元受到市場追捧，逆轉此前頹勢。

　　據媒體引述一位要求匿名的亞洲外匯交易員話稱，對衝基金正在拋售美元頭寸，並越來越多地買入日元作為避險資產。另據美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新數據，杠杆基金（leveraged funds）的日元期貨淨空頭、期權淨空頭頭寸已“跑路”至2021年3月以來的最低水平，僅剩的約23000份淨空頭合約量不足4月份峰值的三分之一。⠀

　　過去兩周，盡管美聯儲繼續激進加息75BP，而“不作為”的日本央行令美日貨幣政策分歧進一步擴大，但對美國經濟衰退的擔憂導致美國國債價格走高，令美日債券利差收益率收窄，進而將日元推離24年低位。渣打銀行駐新加坡的全球貨幣和宏觀策略師 Mayank Mishra 表示：

“我們認為美元兌日元和美日債券收益率差的周期性峰值可能已經出現．．．．．．即使持續的通脹促使美聯儲在更長時間內保持鷹派，但市場對經濟增長擔憂的加劇也會令（美國）長期國債收益率承壓。”⠀

　　Mishra 補充說，美國和日本之間的通脹調整後收益率差正在縮小，10年期美債實際收益率與其同期限日本國債收益率利差已從6月中旬的1.5% 以上縮小至0.80%。Mishra 預計，美元兌日元有望回調至130。

　　野村分析師 Yuiiro Goto 在其最新一期的日元策略周報中表示，隨著美國糟糕的GDP、PMI數據先後出爐，市場對美國經濟衰退的擔憂終於令日元走強，雖然短期不排除日元匯率跌至140的可能，但年底日元回升至128的可能性很大：

“對美國經濟衰退的擔憂正在對美元/日元施加下行壓力。不過在我們看來，短期內美元兌日元仍有向140反彈的可能，因為市場預期美聯儲將轉向鴿派政策，而持有這一預期的投資者可能會感到失望。

盡管如此，我們認為美元兌日元在2022年底前回調至128現在看來更有可能，即便美元兌日元近期出現複蘇。”

　　值得注意的是，索尼金融集團金融市場研究主管 Maki Ogawa 近期警告了日元短期再度疲軟風險。Ogawa⠨ᨧ亯𜌩›–然日元的跌勢可能已接近尾聲，但在市場對美聯儲的看法變得更清晰之前，“將會出現一些動蕩”，“現在說日元匯率不會跌至140還為時過早。”⠀

　　截至發稿，美元兌日元繼續走弱，日元匯率升至132.35。

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文章轉載自：新浪新聞

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